Il processo di accumulo
Un secondo problema riguarda i fattori che determinano il tasso di accumulazione del capitale; cioè, il tasso di investimento. Si è visto che l'investimento in termini reali è la differenza tra produzione e consumo. L'economista classico ha posto grande enfasi sulla frugalità come principale fonte di accumulazione di capitale. Se la produzione è costante, è vero che l'unico modo per aumentare l'accumulo è attraverso la riduzione dei consumi. Keynes spostò l'enfasi dalla riduzione dei consumi all'aumento della produzione e considerò la decisione di produrre beni di investimento come il principale fattore nel determinare il tasso di crescita del capitale. Nelle moderne teorie dello sviluppo economico si pone grande enfasi sul problema della struttura della produzione - le proporzioni relative di diversi tipi di attività. I sostenitori di una "crescita equilibrata" sottolineano la necessità per un paese in via di sviluppo di investire in una vasta gamma di imprese collegate e cooperative, sia pubbliche che private. Non ha senso costruire fabbriche e macchine, dicono, se il sistema educativo non fornisce una forza lavoro in grado di usarle. Tuttavia, esiste anche il caso di "crescita squilibrata", nel senso che la crescita in una parte dell'economia stimola spesso la crescita in altre parti. Un grande investimento nel settore minerario o nell'energia idroelettrica, ad esempio, crea tensioni su tutta la società, con conseguenti risposte alla crescita nei settori complementari. La relazione tra inflazione e crescita economica e investimenti è un problema importante ma difficile. Sembra che non vi siano dubbi sul fatto che la deflazione, principalmente perché sposta la distribuzione del reddito dal creatore del profitto verso il renditore e il detentore di titoli, ha un effetto deleterio sugli investimenti e sulla crescita del capitale. Nel 1932, ad esempio, gli investimenti reali erano praticamente cessati negli Stati Uniti. È meno chiaro a che punto l'inflazione diventa dannosa per gli investimenti. Nei paesi in cui l'inflazione è in atto da molto tempo, sembrano esserci prove che la struttura degli investimenti sia distorta. Troppo va in condomini e fabbriche e non abbastanza in scuole e comunicazioni.
pagamenti e scambi internazionali: restrizioni all'esportazione di capitali
L'interferenza con i movimenti di capitali è generalmente considerata un male minore dell'interferenza con il libero flusso degli scambi. La teoria del
Capitale e tempo
Un terzo problema che esiste nella teoria del capitale è quello del periodo di produzione e della struttura temporale del processo economico. Questo non può essere risolto dalle semplici formule della scuola austriaca. Tuttavia, il problema è reale e sono ancora necessarie formulazioni teoriche più utili. Le decisioni prese oggi hanno risultati che si estendono molto nel futuro. Allo stesso modo, i dati delle decisioni di oggi sono il risultato di decisioni prese molto tempo fa. L'attuale struttura del capitale è l'incarnazione delle decisioni passate e la materia prima delle decisioni attuali. L'incompatibilità delle decisioni spesso non viene rilevata nel momento in cui vengono prese a causa del lasso di tempo tra la decisione e le sue conseguenze. È allettante considerare la struttura ciclica della storia umana, che si tratti del ciclo economico o del ciclo bellico, come un processo attraverso il quale si accumulano le conseguenze di decisioni sbagliate fino a quando non si raggiunge un qualche tipo di crisi. La crisi (una guerra o una depressione) ridistribuisce il potere nella società e porta quindi a un nuovo periodo di accumulo, ma nascosto, di stress. In questo processo, la distorsione nella struttura del capitale è di grande importanza.
Capitale e reddito
Un quarto problema da considerare è la relazione esistente tra le scorte e i flussi di una società, o in senso più stretto la relazione tra capitale e reddito. Il reddito, come il capitale, è un concetto capace di molte definizioni; un approccio utile al concetto di reddito è quello di considerarlo come l'aggiunta lorda al capitale in un determinato periodo. Per qualsiasi unità economica, sia essa un'impresa o un individuo, il reddito può essere misurato da quell'ipotetico ammontare di consumo che lascerebbe intatto il capitale. In termini reali questo è praticamente identico al concetto di produzione. Il flusso totale di reddito è strettamente correlato sia alla quantità che alla struttura del capitale; il reddito reale totale di una società dipende dalle dimensioni e dalle capacità della sua popolazione, nonché dalla natura e dalla portata dell'attrezzatura con cui devono lavorare. La singola misura più importante del benessere economico è il reddito reale per persona; questo è strettamente correlato alla produttività del lavoro, e questo a sua volta è strettamente correlato al capitale per persona, specialmente se i risultati degli investimenti in risorse umane, competenze e istruzione sono inclusi nel capitale sociale.
